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“元宇宙”行情火热 八大投研专家谈机遇和风险_新浪财经_新浪网

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  摘要

  【“元宇宙”行情火热 八大投研专家谈机遇和风险】“元宇宙”概念炙手可热,A股游戏、VR等相关板块概念股涨势如虹。究竟“元宇宙”是什么?目前是主题炒作还是具备长期投资机遇?普通投资者应该如何布局?

  “元宇宙”概念炙手可热,A股游戏、VR等相关板块概念股涨势如虹。

  究竟“元宇宙”是什么?目前是主题炒作还是具备长期投资机遇?普通投资者应该如何布局?对此,中国基金报记者专访了8位专研这一领域的投研人士,分别为:广发全球精选股票基金经理李耀柱、嘉实港股互联网基金经理王鑫晨、博时基金行业研究部研究员周之易、国泰游戏ETF基金经理徐成城、中信保诚基金经理刘锐、诺德基金经理谢屹、万家基金研究员丁玉杰、永赢基金策略分析师戴清。

  这些研究人士表示,目前这一领域或处于“主题投资”阶段,但中长期具有较高前景,芯片、云计算、VR/AR、游戏等相关板块被看好,不过,“追新”要注意风险。

  多因素催化“元宇宙”行情

  中国基金报记者:近期“元宇宙”近期概念股表现突出,如何看待这一现象?

  李耀柱:元宇宙的愿景是万物互联和虚实结合,需要集成物联网、芯片、通信技术、视频技术以及数字货币等技术,才能创造出一个不亚于现实世界的第二世界,或者和现实世界融为一体的新的世界,我们认为元宇宙或许是一个重要的产业机遇。

  概念的火热本身是任何新型行业发展过程中都会出现的现象,但是要注意区分什么是噪音,要注意认识到什么才是真正有利于行业整体的进步。

  王鑫晨:为何元宇宙能够今年引爆?一方面是美国元宇宙第一股某公司今年上市带火了元宇宙概念,各科技业龙头企业纷纷开始了相关布局;二是美国社交龙头发布的某一产品占据了整个VR设备销量的市场份额第一,预测明年至少也是一个非常高速的成长。科技类资产的投资逻辑可以形容为“硬三年、软三年,商业模式又三年”,我们目前还处于“硬三年”阶段。

  徐成城:元宇宙的概念最近爆火,但很多技术仍然是不成熟的,有观点认为近20年不可能出现真正意义上的元宇宙游戏。元宇宙是一个很有意思的概念,但是短期而言,它应该还是会处于一个炒作的阶段。

  谢屹:首先元宇宙是基于现有技术的应用层面的一大创新。但目前的股票市场反应相对而言是非常提前的,事实上基础硬件从底层到终端环节目前还处在爆发的前夕,也存在着诸多的不确定性。所以目前来看,建议暂时保持观望。

  丁玉杰:我们认为目前元宇宙只是一个雏形,未来会发展成什么样没有人说的清楚,短期以炒作为主。但是长期看会持续出现一些投资机会,我们需要积极关注产业变化。

  戴清:我们认为元宇宙是科技产业对未来信息技术发展的展望,是未来数字化在人类社会深度发展的愿景,是一个非常大的机遇。

  但也要看到,目前只是网络游戏从PC端、手机端往VR端进行迁移,内容上并非新的概念,只是出现了新的硬件,在体验上有新的变化。未来,需要用心去寻找那些有核心竞争力的公司。

  目前主要应用于社交和游戏

  中国基金报记者:能否谈谈您对“元宇宙”投资机遇的看法?中长期看是一个较大的市场机遇么?是否还需要一些催化剂?

  李耀柱:在当前这个阶段,短期的催化剂或许是这样的:越来越多的头部公司有一些重磅的VR设备发布,或者虚拟演唱会,交互属性更强的游戏在线人数有较好增长、一些相关的产业政策出台等,都属于短期的利好因素。

  王鑫晨:我相信元宇宙的热潮背后,更多是一种人们对于突破物理限制、拓展生命体验的共同向往。目前元宇宙最主要的应用场景是社交和游戏。未来游戏行业,一是版号确定放松,各家会有新游戏推出;第二,海外的发展,目前中国手游公司在全球范围内处于领先地位,业绩成为上行的催化剂,未来一段时间游戏行业仍然是一个值得关注的赛道。

  徐成城:作为头部互联网平台公认的下一代互联网,元宇宙中虚拟世界与现实世界的关联度或远高于目前的互联网,加上元宇宙基于其沉浸感,数据传输量级亦或远高于当前的互联网,而互联互通有利于降低信息和数据的传输成本,因此元宇宙对于互联互通的需求更为迫切,或成为加快互联网平台互联互通的催化剂,互联互通下当前头部平台的竞争力或进一步提升。

  刘锐:近几年,市场整体还处于一个偏主题的阶段,具体而言科技巨头们会做相关的技术储备与新技术尝试,但是短期内应该并不会很明显的体现在实际公司业绩增长上。中长期来看,我们认为“元宇宙”会是一个比较好的市场机遇,当然其中还需要很多产业在技术层面的突破。

  谢屹: “元宇宙”的瓶颈可能是终端产品的用户体验,以及其能够承载的功能。就像在苹果手机出现之前,很少有人会去购买两个手机,因为手机的功能就是打电话,按键也不怎么舒服,屏幕还小,不太可能去阅读或做其他事情。现在相当比例的人有两部智能手机,家里还有Pad、Surface等等。所以关键还是要看终端产品是否足够好,能否吸引到流量。

  丁玉杰:元宇宙的投资机会是比较多的,归纳元宇宙产业链,将其分为: 1)入口(人机交互层); 2、云及基础设施(基础设施层+去中心化层); 3、 2B设计技术公司(空间计算层); 4、 GaaS(创作者经济层);5、 Verse平台体验层。不同的产业链端会随着技术的不断进步滋生出自己的投资机会。

  硬件的销量、新产品性能的较大革新都会是比较强的催化剂,但短期难以验证。同时,产品端如果出现爆款应用也会是板块的催化,我们需要边走边看。

  戴清:未来一两年,我们核心关注VR加速渗透的时点,包括软硬件两个维度:一个是设备体验上的改善,比如现象级VR/AR硬件设备(Oculus Quest系列新作、苹果MR/AR产品等)问世;一个是出现爆款应用,比如爆款VR游戏出现,将进一步带动硬件渗透率提升。近期,科技巨头加速布局,VR上量的时间点可能提前。

  芯片产业链、云计算、VR/AR等板块值得关注

  中国基金报记者:哪些相关概念子板块最为看好?为什么?

  李耀柱:我们最看好的是芯片产业链,其次是云计算行业,第三,还有硬件设备行业。此外还有非常多的细分方向上有竞争优势的公司也许未来会有机会,包括5G、VR/AR、算力/芯片、区块链、云计算、AI、游戏/艺术场景端、工作/生活场景端等领域。

  王鑫晨:首先,VR/AR等硬件设备体验是关键,优秀的硬件体验会吸引更多内容创造者开发内容。未来,相信元宇宙能实现的内容也会从游戏,再外扩至各种类型,如虚拟会议、VR电影、VR剧本杀等。

  徐成城:判断元宇宙领域下一阶段投资机会或更集中在具备开放世界游戏研发运营能力、季度业绩持续回暖且估值仍然较低的头部游戏公司,长期来看头部互联网平台拥有更大机会胜出。随着元宇宙的发展,游戏板块有望迎来整体景气度的提升。

  刘锐:关于“元宇宙”相关概念板块,我认为需要分两个维度,第一个维度是场景,根据目前科技巨头的探索方向来说,社交和游戏应该会最先落地,所以确实需要关注社交方式的更新与生态更好的游戏产品的推出。第二个维度是技术突破,也可分为核心技术的突破、算力的提升以及硬件的探索,比如脑机接口、人工智能、高端芯片、云计算等。

  谢屹:我们觉得目前基础硬件和软件可能是值得关注的环节。此外,交互技术、AR/VR等3D显示技术也是必须的。再有就是能够提升算力的处理器、网络以及物联网技术等等,这些都会逐步受益。应用层面的话,目前来看比较成熟的应用就是游戏,基本可以从传统互联网移植到元宇宙。其他的社交、媒体等应用可能也会跟上。

  周之易:当前对于“元宇宙”这个主题或者是概念的投资,还是处于概念刚兴起的阶段,距离最后达到一个成熟的、成功的商业化产品还有一个比较长的过程。

  丁玉杰:目前市场的热点主要集中在设备和内容,首先,5G 和云计算等底层技术的进步和普及,是未来突破游戏可进入性限制的关键。从硬件端看,国内产业链在逐渐成熟,例如VR代工环节,例如VR、AR上的光学零部件、结构件等公司在逐渐看到有订单落地。从内容产品形态上看,游戏是元宇宙的雏形。游戏作为人们基于现实的模拟、延伸、天马行空的想象而构建的虚拟世界,其产品形态与元宇宙相似。

  “追新”需要谨慎

  目前仍处于主题投资时间

  中国基金报记者:您如何看待参与“元宇宙”投资背后的风险?若借道基金布局有哪些思路?

  李耀柱:考虑到元宇宙背后涉及的技术领域和细分方向比较多,而最有代表意义的公司分散在全球各个国家,那么投资元宇宙的基金最好是投资范围能够涵盖全球主流的股票市场,然后在行业分布上也最好能分散在5G、VR/AR、算力/芯片、区块链、云计算、AI、游戏/艺术场景端、工作/生活场景端等领域,最后在投资标的需要找有真正产品和服务进步的公司上面。

  王鑫晨:对于元宇宙的投资还是要遵循产业发展的规律,尤其是科技投资本身的底层规律。现在谈元宇宙投资还相对比较早,若将来借道基金布局可以从硬件支持设备端、用户和场景端着手。

  徐成城:风险主要在于目前元宇宙相关技术仍不算成熟,尚未从故事走向落地。投资者可以考虑通过参与游戏等相关主题基金来参与元宇宙概念中的细分板块。

  刘锐:关于“元宇宙”的投资风险,主要涉及短期阶段,因为从近几年的角度而言,这个板块仍处于偏主题投资的阶段,很难对业绩有直接贡献,因此需要关注阶段性业绩不达预期所带来的投资风险。

  借道基金布局肯定是比较好的一种方式,让更专业的基金经理去跟踪和研究这些科技龙头公司,紧密跟上技术变革,同时也能在相应过程中控制一些风险。

  周之易:要注意投资风险,做相对比较认真仔细的研究。比如游戏行业,是一个较新的行业,里面的内容、概念等等的东西也非常多,需要谨慎下注,而不是一窝蜂的冲进去。

  丁玉杰:首先热点板块的轮动很考验基金经理的快速学习能力和之前对于多个行业的知识积累程度,另外,对于长期趋势明确、产业链逐渐成熟、逐渐开始有业绩支撑的热点行业我们更加有信心;对于长期趋势不明朗,产业链尚处于发展早期,业绩要很长时间落地的板块我们会相对谨慎。

  戴清:目前行业还处于0到1的质变过程,中间会出现许多波动,整体上还处在主题投资的时点。

  在基金布局方面,一方面,推荐关注能够在科技行业深度挖掘机会的基金,另一方面,如果想密切跟随元宇宙概念在当前二级市场的发展情况,也可以关注元宇宙相关的指数基金。

  (文章来源:中国基金报)

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责任编辑:唐婧

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