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无惧DeFi泡沫!这套方法论帮你寻找下一个百倍机会

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DeFi有泡沫吗?答案是肯定有。那还能参与吗?答案是肯定可以。

如何寻找DeFi真正的独角兽?跟风只能追涨杀跌,核心还是要建立自己的投资方法论。3月4日,巴比特学院第23期公开课正式开课,优证链通合伙人周志强主讲,他的题目是《DeFi泡沫持续,下一轮百倍机遇在那里》。

作为DeFi世界的资深“农民”,周志强的分享极其精彩,在风险和暴利并存的DeFi黑暗森林里,他是如何甄别优质项目的?他的投资方法论是什么?一起来看看吧。

话题1、DeFi价格是不是泡沫?有泡沫话还有投资价值吗?

这两三个月发生了非常多的变化,之前几亿美金的项目到现在几十亿美金,Uniswap全流通市值已经达到280亿美金,客观来说,我们已经在一个泡沫阶段了,但我认为,仍然还是存在百倍的机遇。

我们如何看一个项目?你首先要思考它的市值由什么组成?我认为其中的逻辑非常简单,就是两个部分,一个是真实价值,另外一个叫做预期。

今天,很多人都会认为SUSHI的市值是有泡沫的,但你要知道,任何一个新的行业都会有泡沫。有意思的是,UNI、SUSHI这样的项目跟过去古典币圈的一些项目其实区别非常大。他们存在真实价值这一层,而不是纯靠预期和共识来撑起市值,那些纯靠预期的项目根本没办法落地商业场景,形成可持续的发展。所以从投资角度,UNI、SUSHI更值得投资。

目前行业整体都在泡沫阶段,我们到底能不能投资DeFi项目,取决于行业的泡沫是不是能继续扩张。以及要看那个项目泡沫是不是还没那么大,某些项目是不是被低估。我个人看好在在今年年中,市场会出现更大的一轮泡沫,之后会慢慢转向熊市。

无惧DeFi泡沫!这套方法论帮你寻找下一个百倍机会

▲黄圈为价值,DeFi价值不断扩张,共识不断反复。

现在DeFi项目的一个典型特点就是价值层一直在扩张,而且非常稳定扩张。很多创新还在涌现,这些创新会成为未来金融基础设施的一个部分。

但共识圈(或者说泡沫)其实非常不稳定,随时可能崩溃。现在我们就需要警惕这样一个风险。如果你买了UNI,你需要去考虑一个问题,BTC突然暴跌,它一定会带动整个市场转熊,共识层就会快速破灭。

客观来说现阶段就是如此,很多东西都很贵,预期、泡沫都已经很大,你说会不会涨?我认为还会。但泡沫要是破裂,损失也会非常大。

话题2、DeFi会成为未来的金融基础设施,我们如何寻找优质标的?

我最近有一个新的思考,DeFi其实是一种低成本构建金融契约的工具。

金融本质上就是资金或者说价值的跨期交换。比如借贷,我把钱借给你,你一年之后还给我。这件事情是由金融契约作为媒介,契约记载了不同主体之间就资金进行跨期交换的条款,并确保双方执行约定。

所以,金融的本质就是金融契约,金融服务的本质就是签订金融契约这样的一个行为。

DeFi本质上就是在构建这样一个金融契约,它通过构建金融契约来提供金融服务。所以说如何构建一个好的金融契约,是DeFi发展的最终方向。

那我们说一个金融契约怎么才算是好呢?我讲两个维度。

第一,金融契约一定要可靠执行,确保资金跨期交易的刚性执行,降低交易的信任成本。

比如,你把钱存进Compound,然后你拿不回来了。那这个契约就不可靠,你肯定不敢把钱存进去。

第二,支持复杂与完整的需求描述,确保双方的交易需求可被更好的满足,从而降低双方的交易摩擦。

我们看一些借贷项目,你会发现它的借款利息非常高,比如60%。利息高是其一,其二是存款的用户可能会发现有时资金无法取回了,因为USDT被借空了,虽然平台告诉用户钱是安全的,因为借款人是超额抵押,只是临时取不出来而已。这个说法没有问题,安全性没问题。但客观来说它并不能够满足我们复杂的一种需求。

上述情况对机构用户来说非常不友好。你要知道,机构如果在需要资金的时候却取不回来,那就要发生挤兑,就会倒闭。如果不能解决机构用户按期拿回资金的需求,他们肯定不敢来玩,不敢玩本质上就说明产品不能够解决机构复杂和完整的需求,也就是这些失去了机构这样的潜在用户。

因而,如果市面上有DeFi项目能够更好解决复杂且完整的需求,它就是一个有潜力的产品。

这个思考框架非常简单,但很实用。你可以对照去寻找这样的项目。

我们回过头来说,过去8个月里,DeFi其实证明了一件事情,它证明了自己可确保资金跨期交易的刚性执行。试想一下,全球的用户敢把大量的资金存到同一个DeFi应用里,这件事情充分证明,DeFi协议构筑的金融契约达到了非常高的信任水平,而这件事情所需要支付的成本只是在区块链上部署一段代码。华尔街现在除了比特币之外,最认可的其实是以太坊,可见他们认为这样的一个金融基础设施确实是一个好的金融基础设施,一个好的投资标的。

我认为DeFi真正能够带来了跨越国界的信任,相比起传统中心化的金融基础设施,本质上解决了信任成本的问题,当然,整个区块链技术本质上也解决的是信任问题。

DeFi技术非常具有颠覆性,我们不知道它什么时候会取代现在的很多金融基础设施,但它有这样的可能性。与此同时,我们认为DeFi仍然还有非常大的发展空间,有非常多的投资的机遇。比如借贷,它所解决的金融需求是非常初阶的。

所以,我们也可以认真思考一下,有一些复杂的需求现在的DeFi能不能做到?因为那里可能就是机会所在。

除了分享个人的投资逻辑,周志强还分享了几个他认为比较有趣的新项目,我们不做具体展开。另外,他还回答了一些用户的提问,比如当被问及挖矿安全性问题时,他表示在安全性上,交易产品>借贷>聚合理财,在借贷产品中需要注意预言机的方案是否可靠,是否留有后门;在聚合理财产品上,与哪些产品进行交互,交互产品内部兑换机制如何?并分享了一些寻找项目信息的渠道等。

更多精彩内容和项目密码,可以回看整个直播:https://app9rdplv402779.pc.xiaoe-tech.com/live_pc/l_603da795e4b087d11d4dfbc3

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